美银美林:2014年美国经济将最终走出迷局

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通综合 经济学家Ethan Harris所在的美林(Merrill Lynch)经济研究团队向来在预测美国经济表现方面表现卓越,他们给出的最新预测是,美国经济将在2014年走出泥潭。

报告内容节选如下:

正如我们一年多来一直所主张的,2014年是美国经济最终走出困境时期,并启动健康的经济增速(3%的同比增长)。在我们看来,如果美国政局没有上演预算之争,同时财政紧缩局面没有如此剧烈,那么美国经济早已走出病弱态势。经济两大领域表现良好 房地产市场和部门已在2012年出现了显著改善,房价形成声势,银行贷款结构也在完善。

若没有政治层面的冲击,我们预计今年美国经济增长将达3-3.5%。

我们相信,未来不单是经济结构性阻力的弱化,预计未来政府也不会像今年这样惹人注意。自动减支动作可能只对明年GDP造成0.2个百分点的损失,而财政撙节举措的负面冲击也已为经济所吸收。与此同时,随着选举的临近,我们预计政客们会评估行为风险,并竭力避免政府关门的情况再次发生。

虽然一些行业周期性反弹已经产生,但需要认识到,美国经济仍处在商业周期的早期阶段。商业周期并不因为时间跨度过长而消化,而是会死于过度膨胀和通胀 在我们看来,汽车行业复苏启动很早,但在其他耐用品消费方面还有很长的路要走,房产市场和商业同样如此。更重要的是 通货膨胀似乎还是个很遥远的问题。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)本周稍早发布了2014年全球经济展望,其主题为 增长更好,通胀无忧,政策仍适宜 。

该行在报告中称,目前美国资产负债表的修复进展顺利:财政预算赤字/GDP已经从10%下降到4%,银行业正在资本重组并且其不良贷款逐步下降,房地产市场已经开始复苏,企业的利润和现金比较充裕,家庭部门将结束去杠杆化。预计美国GDP增速从过去4年的平均2.2%回升至2014年的2.6%,2015年为3.2%。

政策方面,该行预计美联储将逐步地退出量化宽松政策,同时承诺在较长时间内维持低利率。最近耶伦指出,美联储关注的是,量化宽松的边际效益正在下降,而其边际成本在上升。美银美林认为,这意味着美国将加强利率 前瞻性指导 。